Финансовые отчеты за первый квартал четырех листинговых компаний отечественной клеевой промышленности показывают, что валовая прибыль от клеевых продуктов относительно высока, а спрос в таких областях, как автомобили, строительство, электроника и упаковка для пищевых продуктов, неуклонно растет. В контексте снижения общей рентабельности химической промышленности перспективы получения прибыли в производстве полиуретановых клеев лучше.

Основная химическая промышленность, как правило, вялая, а рентабельность клеевых продуктов с высокой добавленной стоимостью выдающаяся.С 2012 года спрос на большинство основных химических продуктов снизился, а цены упали.Общая валовая прибыль отрасли составляет 14,5%, а чистая прибыль составляет всего 2,5%, что ниже по сравнению с прошлым годом. В случае низкой общей прибыльности химической промышленности четыре компании, зарегистрированные на рынке клеевых материалов, сохранили хорошую динамику прибыли. Статистические данные показывают, что в 2012 году средняя валовая прибыль четырех клеевых компаний Huitian Rubber Industry, Silicon Treasure Technology, Gaomeng New Materials и Kangda New Materials составила 33,6%, что на 19 процентных пунктов выше среднего уровня химического сектора; Маржа чистой прибыли составила 14,3%, что выше, чем в среднем по химическому сектору примерно на 12 процентных пунктов выше.

Мы считаем, что причинами высокой валовой прибыли клеев являются: (1) снижение затрат. Клеи находятся в нижней части цепочки химической промышленности, а запасы исходного сырья достаточны, что снижает давление затрат на компании, производящие клеи. (2) Рост спроса. Клеи имеют широкий спектр последующих применений.Хотя инвестиции в высокоскоростные железные дороги, ветроэнергетику и другие области замедлились, а спрос на клеи снизился, строительство, автомобили и пищевая упаковка поддерживали постоянный рост спроса на клеевые продукты.Поэтому, общий спрос на клей промышленности продолжал расти. (3) Перерабатывающие предприятия не чувствительны к ценам на клеи. Поскольку клейкие продукты обычно используются в качестве вспомогательных материалов, дозировка невелика, а последующие компании больше заботятся о качестве продукта и менее чувствительны к цене продукта, поэтому компании с хорошим качеством продукта могут поддерживать более высокий уровень валовой прибыли. уровень.

Цены на сырье, вероятно, будут на низком уровне, выпуск новых продуктов продолжится, а клеевые продукты сохранят высокий уровень валовой прибыли.

Стоимость сырья в процессе производства клея составляет около 85%, поэтому колебания цен на сырье оказывают большое влияние на предприятие. В 2012 году цены на некоторые основные сырьевые материалы для клеев, такие как адипиновая кислота и клей 107, снизились, что снизило ценовое давление производственных предприятий и сохранило относительно высокую валовую прибыль в условиях общего макроэкономического спада. В настоящее время запасы исходных полиолов достаточны, а новые производственные мощности по производству кремнийорганических мономеров относительно велики, поэтому мы ожидаем, что в 2013 году клеевая промышленность все еще столкнется с ситуацией низких цен на сырье. Компании-производители клеев продолжают разрабатывать новые продукты, и многие компании продолжают обновлять рецептуры продуктов и поддерживать более высокие цены, выпуская новые продукты.

Рынок вторичного спроса дифференцирован, и мы с оптимизмом смотрим на быстрый рост спроса в области автомобилей и строительства. В 2012 году производство клеев в моей стране составило около 5 миллионов тонн, при годовом темпе роста около 4%. В целом концентрация отрасли по-прежнему относительно низка: в отрасли насчитывается около 800 компаний и менее 150 компаний с годовым доходом более 100 млн юаней. Поскольку перерабатывающие отрасли, такие как автомобилестроение, строительство и электроника, с оптимизмом смотрят на спрос на клеи, мы ожидаем, что темпы роста национального производства клеев в 2013 году сохранятся на уровне 10%.